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Estimación de la q de Tobin y su impacto en la inversión privada ecuatoriana: período 2005-2015


Sarah Jayne Carrington

León Padilla

María Laura Cárdenas


Volumen 11, junio 2019




RESUMEN

La presente investigación tiene como objetivo estimar la q de Tobin para la economía ecuatoriana, con el fin de determinar si existe una relación positiva con la inversión privada durante el período 2005-2015. El estudio emplea un modelo econométrico de datos de panel que incorpora una base de 21 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Quito (BVQ) y Bolsa de Valores de Guayaquil (BVG). Los resultados muestran que la tasa de crecimiento de la q de Tobin estimada posee una relación positiva con la tasa de crecimiento de la inversión privada de las empresas cotizadas. Así mismo, se evidencia que el costo de la inversión, medido por la tasa de interés real, y la liquidez, medida por el precio del petróleo, juegan un papel determinante en las decisiones de inversión del sector privado ecuatoriano.



ABSTRACT

This paper estimates Tobin’s q for the Ecuadorian economy in order to prove that this variable has had a positive relationship with private investment between 2005 and 2015. The study uses an econometric model of panel data that incorporates series for 21 companies listed on the Stock Exchange of Quito and Guayaquil. The results show that the growth rate of the estimated Tobin’s q has a positive relationship with the private investment growth rate of listed companies. This result shows that the investment cost, measured by the real interest rate, and the liquidity, measured by the price of oil, play a decisive role in the investment decisions of the Ecuadorian private sector.

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